스테이블코인은 가격이 특정 자산의 가치에 가깝게 유지되도록 설계된 가상자산입니다. 대표적인 달러 스테이블코인은 1개가 1달러에 가깝게 움직이는 것을 목표로 하며 USDT와 USDC가 잘 알려져 있습니다.
비트코인이나 이더리움처럼 가격이 크게 움직이는 코인과 달리 가격 변동을 줄이는 것이 목적입니다.
그렇다면 거래소에서 자유롭게 사고파는 코인이 어떻게 계속 1달러 근처의 가격을 유지할 수 있을까요?
스테이블코인이란?
‘Stable’은 안정적이라는 뜻입니다.
스테이블코인은 미국 달러 같은 특정 자산을 기준으로 가격을 일정하게 유지하도록 설계합니다. 예를 들어 달러 스테이블코인의 목표 가격이 1달러라면 1코인 ≈ 1달러가 되도록 만드는 것입니다.
이처럼 특정 기준 자산의 가격에 가치를 연결하는 것을 페그(Peg)라고 합니다.
반대로 스테이블코인의 가격이 기준 가격에서 크게 벗어나는 현상은 디페깅(De-pegging)이라고 부릅니다.
USDT와 USDC는 왜 1달러를 유지할까?
대표적인 방식은 준비자산을 보유하는 것입니다.
USDC 발행사 Circle은 USDC가 현금과 유동성이 높은 현금성 자산으로 뒷받침되며 1 USDC를 1달러로 상환할 수 있도록 설계돼 있다고 밝히고 있습니다.
USDT 발행사 Tether 역시 USD₮가 미국 달러와 1대1로 페그되고 Tether의 준비자산으로 뒷받침된다고 설명합니다.
기본 원리를 단순하게 표현하면 다음과 같습니다.
1달러 상당의 가치 ↔ 1개의 스테이블코인
시장 참여자가 발행과 상환을 통해 가격 차이를 거래할 수 있기 때문에 시장가격이 1달러에서 크게 벗어나면 다시 1달러 부근으로 움직이게 만드는 힘이 발생합니다.
다만 거래소에서 형성되는 시장가격이 항상 정확히 1.0000달러인 것은 아닙니다.
스테이블코인은 모두 같은 방식일까?
아닙니다. 스테이블코인마다 가격을 유지하는 구조가 다릅니다.
| 종류 | 가격 유지 방식 | 특징 |
|---|---|---|
| 법정화폐·준비자산 기반 | 현금·현금성 자산 등 보유 | USDT·USDC 등이 대표적 |
| 가상자산 담보형 | 다른 가상자산을 담보로 설정 | 담보가치 변동 관리 필요 |
| 알고리즘형 | 발행량 조절 등으로 가격 안정 시도 | 구조에 따라 위험이 크게 달라질 수 있음 |
따라서 이름에 ‘스테이블’이 붙었다고 해서 모든 스테이블코인의 안전성과 구조가 같다고 생각해서는 안 됩니다. ECB도 스테이블코인의 주요 위험 가운데 하나로 기준 자산과의 가격 연결이 무너지는 디페깅 위험을 지적하고 있습니다.
코인 시장에서 스테이블코인은 왜 중요할까?
스테이블코인은 단순히 ‘가격이 안 움직이는 코인’ 이상의 역할을 합니다.
예를 들어 투자자가 비트코인을 매도한 뒤 바로 은행 계좌의 법정화폐로 출금하지 않고 스테이블코인으로 이동할 수 있습니다. 또한 블록체인 안에서 송금하거나 다른 가상자산을 거래하고, 탈중앙화금융(DeFi) 서비스를 이용할 때도 활용됩니다.
그래서 스테이블코인은 가상자산 시장에서 현금과 비슷한 기준 단위이자 자금이 이동하는 통로의 역할을 한다고 이해하면 쉽습니다.
스테이블코인이 1달러 아래로 떨어지면 어떻게 될까?
스테이블코인이 목표 가격인 1달러에서 벗어났다고 해서 모든 경우가 곧바로 붕괴를 의미하는 것은 아닙니다.
일시적인 거래 수급 때문에 작은 가격 차이가 발생할 수도 있습니다.
하지만 가격 이탈 폭이 커지고 오랜 시간 회복되지 않는다면 상황이 달라집니다. 시장 참여자들이 준비자산이나 발행사의 상환 능력을 의심하거나 대규모 매도가 발생하면 디페깅이 심화될 수 있습니다.
따라서 스테이블코인을 볼 때는 가격만 확인할 것이 아니라 발행사가 어떤 준비자산을 보유하는지, 상환 구조는 어떻게 돼 있는지, 관련 자료가 얼마나 투명하게 공개되는지 등을 함께 살펴보는 것이 중요합니다. Circle과 Tether 모두 준비자산 관련 정보를 별도로 공개하고 있습니다.
USDT와 USDC 중 무엇이 더 안전할까?
두 코인을 단순히 ‘어느 것이 무조건 더 안전하다’고 결론 내리기는 어렵습니다.
발행사와 준비자산 구성, 상환 조건, 규제 환경, 이용하는 블록체인과 거래소 등 확인할 요소가 다르기 때문입니다.
중요한 것은 스테이블코인도 위험이 없는 현금 그 자체는 아니라는 점입니다.
‘1달러에 연동된다’는 설명과 ‘어떤 상황에서도 반드시 1달러의 가치가 보장된다’는 말은 서로 다릅니다. 스테이블코인을 이용할 때도 디페깅과 발행사, 준비자산, 거래소 및 블록체인 관련 위험을 구분해서 볼 필요가 있습니다.
한 줄 정리
스테이블코인은 달러 등 특정 자산과 가격을 연동하도록 설계된 가상자산이며, USDT·USDC처럼 준비자산을 기반으로 1달러 수준의 가치를 유지하는 방식이 대표적입니다. 다만 ‘스테이블’이라는 이름이 가격과 안전성을 완전히 보장한다는 뜻은 아닙니다.
※ 본 글은 가상자산 시장 정보를 설명하기 위한 콘텐츠이며 특정 가상자산의 매수·매도를 권유하는 투자 조언이 아닙니다.